\u00abPi\u00f9 tariffe e quindi pi\u00f9 guerre commerciali, con implicazioni sull\u2019ordine globale ma anche e soprattutto sulla tenuta della costruzione europea\u00bb. Il ribaltone nella politica Usa \u2013 avverte Lucrezia Reichlin, economista che insegna alla London Business School \u2013 avr\u00e0 effetti immediati e dirompenti anche da noi.<\/p>\n\n\n\n
Partiamo proprio dal commercio. Cosa significher\u00e0 in concreto l\u2019approccio protezionista di Trump, che ha gi\u00e0 annunciato in campagna elettorale pesanti dazi sulle importazioni?<\/strong><\/p>\n\n\n\n \u00abTariffe generalizzate sulle importazioni tra il 10 e il 20%, fino ad arrivare al 60% per le merci cinesi \u2013 se saranno confermate – avranno di sicuro un effetto immediato sull\u2019inflazione negli Stati Uniti e una serie di implicazioni legate alle tensioni commerciali per l\u2019Europa, che ha congelato fino a marzo le contromisure sulle tariffe gi\u00e0 imposte dagli Stati Uniti. Bisogna capire come risponder\u00e0 a un irrigidimento delle tariffe\u00bb.<\/p>\n\n\n\n Qual \u00e8 la sua previsione?<\/strong><\/p>\n\n\n\n \u00abIl problema fondamentale \u00e8 se l\u2019Europa regger\u00e0 a questo scontro mantenendo una politica comune o se, come \u00e8 probabile, Trump cercher\u00e0 di avere intese bilaterali con singoli Paesi europei, puntando sul \u201cdivide et impera\u201d e su una frammentazione della risposta europea\u00bb.<\/p>\n\n\n\n E la seconda appare l\u2019ipotesi pi\u00f9 probabile\u2026<\/strong><\/p>\n\n\n\n \u00abS\u00ec. E aggiungo che l\u2019Italia, visto l\u2019orientamento del nostro governo, pi\u00f9 vicino a Trump di Francia e Germania, e in una fase in cui il motore franco-tedesco appare in forte crisi, \u00e8 uno dei Paesi che potrebbero essere al centro di queste manovre\u00bb.<\/p>\n\n\n\n Come pensa che cambier\u00e0 la politica economica e monetaria americana?<\/strong><\/p>\n\n\n\n \u00abBisogna capire prima di tutto cosa decider\u00e0 Trump sul deficit pubblico e osservare con attenzione la situazione della Federal Reserve. Il nuovo presidente ha gi\u00e0 ha minacciato di limitare l\u2019indipendenza della banca centrale, la cui politica non si esercita solo sugli Stati Uniti, ma sul sistema finanziario globale. Certo, maggiori tariffe e chiusura all\u2019immigrazione, significano spinte inflazionistiche e quindi \u2013 a meno, appunto, che Trump non limiti l\u2019indipendenza della Fed \u2013 possiamo aspettarci un rallentamento nel ribasso dei tassi e nel medio periodo un rialzo\u00bb.<\/p>\n\n\n\n Non una buona notizia per l\u2019Europa, visto che da noi la crescita \u00e8 molto pi\u00f9 debole che negli Usa e che la Bce ha cominciato da poco il percorso di riduzione dei tassi.<\/strong><\/p>\n\n\n\n \u00abDi sicuro le mosse della Fed avranno un effetto anche sulla Bce. Sia perch\u00e9 \u00e8 molto difficile che se la discesa dei tassi rallenta negli Usa non rallenti anche qui, sia perch\u00e9 adesso ci sar\u00e0 una tendenza alla svalutazione dell\u2019euro verso il dollaro. E, nonostante la Bce non abbia ufficialmente obiettivi sul tasso di cambio, dovr\u00e0 di sicuro monitorarlo; anche perch\u00e9 una svalutazione dell\u2019euro rispetto al dollaro significa importare inflazione nell\u2019area euro\u00bb.<\/p>\n\n\n\n Quindi una marcia indietro decisa sulla politica monetaria globale?<\/strong><\/p>\n\n\n\n \u00abPi\u00f9 che una chiara inversione di tendenza vedo un orizzonte di instabilit\u00e0 e incertezza. Sappiamo che Trump \u00e8 imprevedibile e questa scarsa visibilit\u00e0 sul futuro non \u00e8 una buona notizia per l\u2019economia europea, che \u00e8 in una fase di grande fragilit\u00e0\u00bb.<\/p>\n\n\n\n L\u2019arrivo di Trump segna anche la fine del multilateralismo.<\/strong><\/p>\n\n\n\n \u00abQuello multilaterale \u00e8 un approccio in crisi da tempo. La grande vittima di questa crisi saranno le politiche per affrontare il riscaldamento climatico, che hanno bisogno di una risposta globale. E questo \u00e8 forse il problema principale per quel che riguarda la nuova Amministrazione, perch\u00e9 temo che gli Stati Uniti si ritireranno non solo dagli Accordi di Parigi, ma anche da altri tavoli di negoziato, specialmente quelli che riguardano gli aiuti ai Paesi in via di sviluppo legati alla transizione verde. Nei prossimi giorni si terr\u00e0 a Baku Cop29, la ventinovesima Conferenza sul clima delle Nazioni Unite, e penso che gi\u00e0 vedremo un diverso atteggiamento americano. Al disimpegno sul fronte globale si aggiungeranno le mosse sul fronte interno, dove Trump ha promesso la ripresa delle trivellazioni e l\u2019intenzione di ridare spinta all\u2019estrazione di energie fossili\u00bb.<\/p>\n\n\n\n Altri settori dove cambieranno le cose?<\/strong><\/p>\n\n\n\n \u00abTutto il set di regole finanziarie internazionali che sono nate dopo la crisi del 2008, come ad esempio le regole di Basilea 3 o il coordinamento delle autorit\u00e0 di vigilanza nazionali sulla Borsa, potrebbe subire ripercussioni\u00bb.<\/p>\n\n\n\n Insomma, Trump dar\u00e0 una scossa all\u2019Europa. Ma pu\u00f2 essere anche una scossa positiva, che rimetta in moto l\u2019Unione?<\/strong><\/p>\n\n\n\n \u00abNon voglio essere troppo negativa, per\u00f2 vedo un\u2019Europa che non \u00e8 in grado di cambiare, che non ha l\u2019energia e il capitale politico per fare un grande salto sulle politiche comuni. Avremmo bisogno di farlo in tanti campi, dall\u2019energia alla finanza, ma c\u2019\u00e8 bisogno di investimenti comuni, di tassazione comune, di capacit\u00e0 decisionale non paralizzata dalle regole sull\u2019unanimit\u00e0. Purtroppo l\u2019Europa sta andando in direzione esattamente contraria e rischia il declino e forse anche un grande ridimensionamento del progetto dell\u2019Unione\u00bb.<\/p>\n\n\n\n *da Corriere della Sera, 07\/11\/2024<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" \u00abPi\u00f9 tariffe e quindi pi\u00f9 guerre commerciali, con implicazioni sull\u2019ordine globale ma anche e soprattutto sulla tenuta della costruzione europea\u00bb. <\/p>\n","protected":false},"author":6530,"featured_media":21294,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[9],"tags":[],"class_list":["post-21262","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-newsletter"],"yoast_head":"\n